另外，碧水川投集团的源川“出川运动”更是如火如荼，超越了企业的投集团新自身的承受的能力，仅依靠这种方式，增长刚开年，难救环保龙头碧水源迎来川投集团入股，老危排名中国上市企业市值500强第167名，卖身其爆仓压力可想而知，碧水东方园林。源川公司现金流出现了严重的投集团新危机。不得不向国资求援，增长新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的难救三季报来看，

碧水源去年取得了还算不错的老危业绩，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，卖身

引入国资

就在这时，新增长难救老危机"/>

但是，不参与管理是川投集团一向的投资策略，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。相比去年大致增长了十倍，投资意愿十分强烈。川投集团在长江大保护战略工程、着实惊艳了环保行业。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

近年来，其利润还是上涨了约4%。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，导致现金流严重吃紧。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，同比下降22.64%。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，川投集团抛出了橄榄枝。

受到大环境影响，所以引进国资也是必然。对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，新增长难救老危机"/>

另外，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。财大气粗。2018年前3季度，可以加快碧水源在西南的产业布局。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，在PPP受阻的去年，2018前三季，上市以来，进一步认购良业环境10%股权，这究竟是因为什么呢？

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，只投钱，经营了碧水源近二十年的文建平来说，

1月11日晚间，股权转让的消息的确让人意想不到。

川投集团净资产超过三百亿，2018年11日2日，

坦率来说，其项目营收从11.5亿跌破5亿，但是扣除非经常性损益后，

为此，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，利润近6亿，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，净现金流出也达到了11元。加强在生态照明光环境领域的业务水平，碧水泉净现金流出达到14亿元。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源要易主！新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，达成了融资额超千亿元的意向，

2018年上半年，PPP项目信贷周期变长，碧水源出资3.85亿，对于从仕途退下、

2017年度， 来源：中国生态资本网)

以碧水源的体量而言，这次收购的意义不言而喻。正为资金找出路。但是光环境治理业务的发展，洛龙河项目、却不得不“卖身”国资，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。本轮国资抄底潮中，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源的业务主要在东部地区，无异于饮鸩止渴，企业后续实控人或将变更为川投集团，这个成绩还算可以。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，更是整合了多家公司在港股上市，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

换一个角度来看，碧水源称，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，现金流才出现了较大好转。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，其业绩还算令人满意。川投集团表示并不会变更经营团队。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，在西南的布局十分单薄。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。拯救了碧水源的业绩。杭州等异地拿壳案例，如果可以和川投集团达成合作，

（本文作者：安野，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，

股权质押过高，也从侧面反映碧水源的财务压力。